9月14日，《巴伦周刊》3000字长指责阿里巴巴的欺诈，假冒问题的表现数据，并直截了当地说阿里巴巴的股价被高估，直接减少50％是合理的。阿里巴巴回应说，阿里的增长确实放缓了，但问题并没有像现在这么严重。

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在阿里巴巴上市一周年之际，它面临着最严峻的舆论考验。

9月14日，《巴伦周刊》发表了一篇3000字的封面文章称：马云及其团队可能存在业绩欺诈，包括阿里巴巴的收入增长率和其他数据问题，该文还称阿里巴巴的股价可能下跌50％未来。

《巴伦周刊》我相信阿里巴巴的投资者经历了一段疯狂的旅程：“根据彭博数据，52位交易分析师中有45位仍然推荐’购买’，5人给予中立评价，只有2人建议‘出售’。这群人给出的平均目标价格是95.50美元，这是阿里当前股价的一半以上。 ”的

截至9月11日收盘，阿里巴巴的股价收于64.63美元。阿里巴巴上个月的财报显示，阿里巴巴交易量的增长速度已放缓：从最初的年平均增长率50％，第二季度放缓至34％。随着中国经济增长放缓，未来这种情况将更加明显。

最严重的问题来自阿里巴巴的假问题，公司治理，利益冲突甚至数据欺诈。在阿里巴巴的整个发展过程中，“假货问题”一直是“挥之不去的痛苦”。 5月，法国品牌Gucci和法国品牌Kering的Saint Laurent向纽约联邦地方法院提起诉讼，指控其在网站上销售假冒商品;最近，美国服装和鞋类协会再次就类似问题给马云写了一封信。

阿里巴巴最近在各个领域的投资也受到了质疑。 “投资媒体，娱乐，物流和云计算领域更像是在吸引投资者而不会产生实际利润。以优酷网为例。去年，它损失了大约14亿美元。阿里巴巴的电影制作公司也亏损了。因此，淘宝和天猫这两个主要零售网站仍被视为盈利的主要贡献者。

界面记者编写了以下问题《巴伦周刊》和阿里巴巴内部人士的回复。请仔细阅读并测试您的判断！

1.《巴伦周刊》文章指出，阿里巴巴过去12个月的平台交易量为4090亿美元，复合增长率为55％，年均收入增长率为56％。相比谷歌的20％，亚马逊的23％和Facebook的49％的收入增长，阿里巴巴的数量非常抢眼，甚至有些“过度”。

阿里巴巴回应：阿里认为，《巴伦周刊》正在窃取这一概念，将阿里巴巴平台的营业额与其他科技公司的增长率进行比较。而阿里巴巴和这些公司有不同程度的成熟度。亚马逊在开发的早期阶段也实现了200％和300％的收入增长。这种对比并不成立。

2.《巴伦周刊》文章认为，在2016年，市盈率将是25倍，实际上接近ebay的15倍。 ”的

阿里巴巴回应：阿里巴巴的市盈率与中国互联网行业大型同行公司的市盈率相当。根据2015年平均预计收入，腾讯和百度的市盈率分别约为31倍和24倍。国际市盈率不具有可比性。

3.《巴伦周刊》文章的第十二和第十三段指出，“阿里巴巴的3.67亿用户数据不符合中国整个网络购物人口数据的实际情况。 ”的

《巴伦周刊》称，“Jetital Research创始人Anne Stevenson-Yang”一直在跟踪中国电子商务行业的发展，并对阿里巴巴进行了具体研究。阿里的增长数据使她感到困惑。在她的观察中，她发现阿里正在涂抹财务报告的迹象。 Ali在财务报告中公布的数据与中国政府发布的零售销售，消费者支出和在线商务的总体数据不符。 ”的

阿里巴巴回应：“阿里巴巴的年度活跃用户略低于大盘，但随着市场的增长，阿里的活跃用户指的是在淘宝天猫购物的消费者是活跃用户。随着在线购物人数的增加他很可能会在淘宝天猫购物。毫无疑问，阿里数据超过了官方数据。”

据CNNIC数据显示，截至2015年6月，中国网购用户数达到3.74亿。截至2014年12月，中国的在线购物用户数达到3.61亿，而阿里的活跃用户数为3.34亿。

阿里巴巴活跃用户增长

4.《巴伦周刊》文章中还指出，“阿里巴巴的人均支出为1,215美元，高于963美元。这个数字与中国平均2,260美元相比过高。 ”的

《巴伦周刊》表示，如果阿里巴巴的数据属实，那么阿里巴巴用户将其总支出的一半用于淘宝和天猫。然而，淘宝和天猫并没有涵盖餐饮，住房，交通，家庭健康和餐馆等占消费支出大部分的领域。

阿里巴巴回应：“在阿里巴巴平台上消费的买家大多是互联网用户，更多的是相对富裕的城市居民。因此，将阿里巴巴的数据与仅仅划分中国的零售总额13亿人（包括6亿农村人口）所获得的数据进行比较是毫无意义的。 ”的

阿里巴巴最近在各个领域的投资也受到了质疑。文章指出，“投资媒体，娱乐，物流和云计算领域更像是为了取悦投资者，并没有产生实际利润。以优酷网为例。去年，它损失了大约14亿美元。阿里巴巴的电影制作公司也处于亏损状态。因此，淘宝和天猫仍然被认为是利润的主要贡献者。 ”的

阿里不会这样看。他们认为“投资云计算和物流业务并不是一个好的投资者。投资云计算业务，亚马逊的云计算就是一个例子。大型电子商务公司做云计算，这是产生专业技术和规模优势的核心业务。 ”的

《巴伦周刊》（Barron's）成立于1921年，现在是默多克新闻集团的一部分，拥有超过30万份。作为专业的金融周刊，《巴伦周刊》主要定位于帮助投资机构和投资者掌握金融市场的方向，并在行业中具有一定的权威性。

而阿里巴巴最近几天真的不太好：该股连续10个月一直在下跌，股价跌破上个月68美元的发行价，并且还给腾讯带来了“亚洲最大的互联网”头衔。

截至9月底，阿里巴巴的新IPO锁定期即将暂停，25亿股流通股将有16亿股可供出售。阿里巴巴一直向股东保证不会出售14.5亿股股票。此前，马云和蔡崇信还发布了40亿美元的回购计划，以缓解投资者压力，提高股市信心。

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