发布时间:2022-5-26 分类: 电商动态
李庆乐
国庆节结束后,阿里在纽约证券交易所上市近一年零一个月。在过去的一年里,阿里的股价经历了过山车般的起伏,市场价值一度超过Facebook,通用汽车和沃尔玛,最高达到2800多亿美元。现在股价已跌破发行价,目前股价为66.28美元,当市场价格处于最高水平时,其市值仅缩减了一半。
马云一再表示,他并不关心股价,而阿里集团CEO逍遥子(张勇)也发出公开信,呼吁阿里员工忘记股价并牢记客户。 ”的
众所周知,阿里现在处于商业,娱乐,体育,健康,金融等领域以外的电子商务业务。上市后,它还积极在电子商务之外进行生态布局。在这方面,Tiger Sniffs在今年年初对《过去一年,阿里巴巴都布下哪些“棋子”?》进行了库存分析。
今天,Tiger Sniffs只分析阿里电子商务业务。回顾今年阿里上市的情况,马云在其中发挥了什么作用,以及阿里未来的重点在哪里?
阿里的困境
一周前,斯坦福大学的马云和杨志远“在炉边讲话”(视频中)提到了他们对中国经济增长放缓的看法:“多年来,中国经济保持快速增长,我(马云) Yun)认为它不可持续,就像一个人长到一米八,他很难再长高。中国需要放慢速度并学会放慢速度。不考虑成本增长是不科学的在过去,它专注于数量而非质量。“
同样,马云在美国前总统比尔克林顿建立的非政府组织“克林顿全球倡议”(CGI)年会上表示,美国人过于担心中国经济,“只有当中国的期望过高时,中国的将是一个问题。 ”的
不是经济学家的马云对中国经济持乐观态度。我们应该感谢他对中国经济的国际公共关系。但是,我们也可以从他对中国经济的态度中看出,它间接地应对了阿里电子商务业务增长放缓(受一些宏观经济因素影响),因此阿里电子商务总交易量整体下滑平台很薄弱。收入增长迅速放缓的压力。
在总平台交易方面,京东和阿里的GMV增长率可用于比较。从2014年第二季度的630亿元总交易额到2015年第二季度的1145亿元,京东的增长率几乎翻了一番,连续四个季度保持了100%以上的增长率。
从2014年第二季度的市场营业额5010亿元到2015年第二季度的6730亿元,阿里在一年内增加了1700亿元。增长率远远落后于京东,并显示出明显放缓。情况。据说,今年的天猫双十一启动会议,马云将走出平台,而往年他只是在第十一天露面,可想而知今年的双十一到阿里的重要性和马云
由于京东仍处于亏损状态,因此无法比较两者的盈利能力。只看阿里,受总交易量的影响,阿里的收入增长一直很疲软,但幸运的是2014年第四季度有11倍。
在净利润方面,由于中美会计准则和会计方式的差异,在上市后的两个季度(2014Q4,2015Q1),阿里员工的员工股票激励计划是摊销,净利润显示负增长约30%; 2015年第二季度,Alifilm剥离的利润率包括在内,利润大幅增加。总的来说,阿里的盈利能力仍然存在。过去一年67%的平均毛利率在国内电子商务中并不差。
1)淘宝的生态恶化,跟不上消费升级
但是,整体业务增长乏力,因此阿里一步步陷入困境,而马云在国内经济中相当合理。值得注意的是,国内经济下滑将直接影响大众消费,而淘宝则是大众(电子商务)消费的主要地位。
与此同时,国内消费升级将两极分化,品牌消费是必然趋势,这也是唯品会崛起的前提。阿里努力使用天猫来推动整个淘宝部门的消费升级。一方面,它积极签署国际知名的零售平台,如Costco,Metro,Macy's等;另一方面,跨境电子商务卡,通过天猫国际引进海外品牌。这种势头很大,但天猫的海外品牌超过95%。 TP模型直接以销售为导向,不会喜欢品牌。
淘宝的交通红利早已过去了。 2010年之后,我们基本上没有看到一个新的淘品牌,一旦淘品牌面临选择和重生:持有大腿,寻求上市,做实体。
这些间接反映了淘宝生态环境的恶化。
上周,天猫调整了2016年度续约标准,并对业务中提供的商品和服务质量提出了更严格的要求:业绩不符合标准且未续签的商家可以选择转让到淘宝企业店(不同于C店))。可以看出,阿里试图在保护天猫的纯净土地的同时升级淘宝网,但规则并没有从根本上改变。
2)淘宝网类别的垂直电子商务差异化
母婴护理,美容,奢侈品等悬挂式电子商务公司也在化解淘宝(天猫)的“大规模”优势,老虎嗤之以鼻,一些品牌商家得到反馈,他们对垂直电子产品更感兴趣商务平台准确的流程。缺乏品牌知名度的企业,即使产品太硬,也很难在天猫中脱颖而出。您是否听说天猫已发布新闻稿称未知业务已在天猫定居?
马云是个聪明人。他已经预见到这种情况很长一段时间了。他基本上没有听到阿里两年前投资的垂直电子商务。今天,阿里投资了新鲜的电子商务和轻松的水果网络,奢侈品电子商务的魅力,天猫超市,天猫电器城也独立,而京东都在法庭上。
阿里电子商务业务增长乏力,而云计算,大数据将成为阿里业务的重点。
马云的忧虑
最近,马云在中央电视台《对话》节目中说,“我一直以为公司比较大,我可以抽雪茄,晒晒,但我不认为公司越大,越累,走的路就越企业总是纠缠不清,总是在痛苦中“不要希望60岁的人还在董事会上。”马云于2013年5月退休,担任阿里集团首席执行官,淘宝十周年他的身体负担并没有消除。
过去无法用望远镜找到对手的马云无法掩饰内心的傲慢。如果从财富和社会地位的角度来衡量,马云一直“稳定无忧”,但又回到了“伟大的公司”,这家公司必须走102年,而86年还没有完成。回顾阿里上市的那一年,马云最大的麻烦是阿里的股价继续下跌,该公司未来受到质疑。
1)股价继续下跌,未来价值受到质疑
2014年9月19日,阿里正式登陆纽约证券交易所。第一天开盘价为92.70美元,较发行价上涨36.32%。收盘价为93.89美元,上涨38.07%,总市值达到2314亿美元。超过Facebook,亚马逊和全球第二大IPO融资218亿美元,仅次于中国农业银行和中国工商银行。
类似的故事发生在2007年11月6日。阿里(B2B业务是主体)在香港主板上市。首日开盘价达30港元,收报39.5港元,较发行价高出192%。它曾在2007年触及港股。新股首日涨幅最大。其融资规模达到17亿美元,超过了谷歌在科技领域的融资,并创造了香港股票融资的记录。
然而,自2009年第三季度以来,阿里的股价一直在下跌。截至2012年2月,股价已跌至不足10港元。最终,阿里于2012年6月20日以每股13.5港元私有化。正式退出香港交易所的阿里也因欺骗香港股东而臭名昭着。 —马云欠香港投资者账户。
后来,在美国阿里(B2B,B2C,C2C业务),2014年双十一后,股价开始下跌。局外人陆续受到质疑。 9月初,美国权威财经刊物《巴伦周刊》发表了题为《为什么阿里巴巴的股价可能下跌50%》的封面文章;截至9月底,彭博社报道称,随着中国经济的降温,过去四周共有12名分析师。它降低了本季度和下一季度阿里的业绩预测。
如果股价下跌,还有必要考虑其估值是否合理。 Yin Sheng Value Line在文章《断崖式跌落,阿里股价去泡沫化的开始》中表明,阿里的估值超过150亿美元。
无论股票市场是阿里(B2B业务)在香港上市,还是去年阿里(B2B + B2C + C2C业务)在美国上市,马云对上市时机的把握非常好,全都选择全球科技股和股市投资热钱扩张期,让阿里的股价涨跌,也受到当前资本市场冷投资的影响。
无论阿里上市的时间,马云都会“保持一些手”,如蚂蚁金融,新秀,阿里体育。
继180天锁定期后,今年3月份阿里的5.37亿股股票继9月份之后,另外16亿股被解禁,这将进一步增加阿里股价的压力。
阿里不会坐以待毙,宣布2015年第二季度财务报告,宣布一项40亿美元的股票回购计划,将在未来两年内分批完成,而马云和董事会副主席蔡崇信将加入与个人手中回购阿里股份,正计划利用该公司的股票作为抵押,获得超过20亿美元的保证金贷款。
因此,马云并不关心阿里的股价,开玩笑地说,“如果生活能够回归,我就不会让阿里上市”。
2)阿里管理团队的变化也充满了马云的艺术
老虎嗅探过去阿里股价在过去一年中的走势发现,阿里股价波动的大部分转折点都伴随着人事变动(如图):
当张勇接替陆兆轩担任阿里首席执行官时,马云在《这是年轻人的时代》电子邮件中指出“所有ALBABA集团的”出售权“应该移交给”70年代“。目前,阿里集团的核心高管(战略决策委员会)都在内部进行推广。电子商务和财务主管大多是外部介绍。例如,知名音乐家高晓松和宋柯分别是阿里音乐的董事长兼首席执行官。大数据专家徐子培成为阿里巴巴副总裁,负责阿里大数据业务;担任Ali Sports的首席执行官;前上海文光(SMG)副总裁张大中担任阿里体育CEO等,全部加盟阿里后阿里上市。
上市后,阿里职业经理人在高管中的比例正在增加。在介绍职业经理人时,阿里已经看到了这些人在各个领域的权威,其次,阿里的新业务很少。但他们不像陆兆轩和张勇。 “阿里的老人”与马云有着共同的创业经历。对阿里文化和价值观的理解并不一定意味着“阿里老人”是如此深刻。
马云是一个有奖赏和惩罚的人。 70岁的魏哲也是职业经理人,他在2011年阿里巴巴平台商业欺诈事件中辞职。今年7月,由于刘春宁在腾讯任职期间涉嫌商业贿赂,阿里春英执行董事刘春宁被警方带走。职业经理人的“非专业”表现一直是马云的痛苦。
今年上半年,阿里三次的人事调整:
3月6日,阿里被淘宝网总裁张剑锋从王玉蕾天猫总裁职位上撤下。统一管理“,其实质是回归”大淘宝“。
5月7日,张勇接替陆兆轩担任集团首席执行官,并在阿里集团担任“消防员”角色。
8月5日,高盛前副主席Mike·埃文斯担任负责阿里集团全球业务的阿里巴巴集团总裁兼执行董事,并向首席执行官张勇汇报工作。
不难发现,今年阿里的主要人事调整主要集中在电子商务业务上。
3)外部图像损坏
1月28日,国家工商行政管理局发布了一份白皮书,指责阿里巴巴存在五大问题:缺乏对主体的严格准入,商品信息审查不力,销售行为管理混乱,信用评估存在缺陷,不严格控制内部员工。问题。然后阿里反击,因此上演了近10天的“阿里战争商业和商业管理局”。此事件还引发了对阿里美国股东问题的调查,该股东授权多名律师向投资者提供阿里提供的不实商业信息。
4月初,美国服装和鞋类协会(AAFA)向美国证券交易委员会和美国贸易代表办公室提起诉讼,声称阿里巴巴的淘宝平台存在严重的销售问题,并建议将淘宝列入黑名单。
假冒和滑动是马云无法忍受的最难以忍受的问题,但他说他无助。 “假货是所有商业模式的重创。假货不是由淘宝引起的。但淘宝注定要承担这种不满,这种责任“。因此,在上述两起事件发生后,300人成立了“假特战营”,第二件是通过菜鸟网打击畅销信。甚至高调宣布整顿仿冒品。
后续还公布了一系列治理结果,如果你小心,你会发现阿里打单,防伪,反腐店等行动,强度大多集中在3月到5月,双十一,春节后销售淡季。
阿里未来有很多不确定因素,面临各种挑战。马云说:“我希望我能早点退休,享受海滩,享受阳光,享受失去生意20年的乐趣。”祝福他。
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