发布时间：2019-5-29 分类： 电商动态
新浪科技李和珍
尘埃落定，肉捶打多年，同时，携程的携程和去哪里，最后，“合并”。
根据双方协议，百度将把原先的A类普通股178,702,519股和B类普通股的11,450,000股转换为11,488,381股携程普通股。该交易的股票置换率是每张美国存托凭证可以转换为0.725携程美国存托凭证。交易完成后，百度的携程普通股将占携程总投票权的约25％，而携程将拥有约45％的投票权。
对于管理层，携程董事长兼首席执行官梁建章及联席总裁兼首席运营官孙杰将被任命为董事会董事;百度董事长兼首席执行官李艳红和百度代表董事兼投资并购部门负责人叶卓东将被任命为携程董事会董事。
谈判过程曲折
根据该地方公布的信息，今年5月8日，无论我去哪里，我都收到了携程网提出的收购所有流通股的要约。但是在6月1日，哪里拒绝这个提议。
随后，双方就这次谈判的结果一言不发。在哪里说，“ldquo;书面拒绝该提案，同时考虑公司和股东的所有潜在战略机遇，开放与同行战略合作伙伴进一步讨论。携程强调，“携程不会保留其继续探索可能的投资机会的兴趣，因为它基于最近的表现和企业行为。”
很难想象两家公司在过去几个月的谈判中以相互“相互”的方式结束，而现在这两家公司已经在几个月内扭亏为盈，他们已经走到了一起。也许正如罗永好所说，“做生意不应该在意被殴打”。
一位投资银行家向新浪科技透露，最近两次谈判破裂的主要原因是“庄辰超不能接受失去对何去何地的控制权”，并表示2014年的两次谈判也是由于合并后控制。并且破裂了。
根据各种渠道的消息，携程和去哪里谈判，在哪里表达意图，携程开始谈判，因为双方的控制问题都无法做出让步，谈判被搁置，但是没结束。
在5月中下旬，双方又推出了另一项计划：百度出来，投资携程，去哪两家公司，并将双方融为一体，形成中国最大的OTA平台。与此同时，由于第一轮谈判破裂，携程已经闻到了最终结果。因此，携程真的做了一个“明秀路，黑暗陈苍”，在谈判到哪里去的时候，对方很快就推动了对艺龙的收购。
5月22日，携程宣布收购艺龙并成为艺龙的第一大股东。此举更像是携程对酒店业务层面的攻击，敦促在谈判中做出让步。上述投资银行家们也表示，正是由于这个原因，才有可能通过公开谈判财务报告中的细节来推动与携程的分歧。
资本转冷或成合并重要原因
他在财务报告中明确指出，“将考虑公司和股东的所有潜在战略机遇，并愿意与同行战略合作伙伴进一步讨论”。从这句话，在哪里充分表达他对资本的渴望。
从2014年全年来看，去年总损失18.5亿元，亏损超过2014年总收入。截至2014年第四季度末，现金，现金等价物总额短期投资仅为15亿美元。在快速扩张的地方，自身的盈利能力成为亟待解决的问题。
那么，6月初的额外问题在哪里，共筹集了8.1亿美元。但是失去的速度并没有停止。根据最新的财务报告，第二季度的净亏损为人民币8.157亿元（1.316亿美元）。去年同期的净亏损为人民币4.216亿元。上一季度的净亏损为人民币7.012亿元。
没有减少损失的迹象，高价发行将不可避免地受到雇主的压力。在最近筹集的8.1亿美元中，5亿美元由Silver Lake Investment Group领导。此部分发行的价格为每ADS 55美元，前一个交易日的收盘价为39.52美元。
因此，也许雇主的压力已经把这两个巨头带到了中国OTA市场。作为在线客户和线下市场之间的重要纽带，即使是两家在线旅游巨头也不得不在首都面前低头。
智慧旅游创始人刘朝晖也认为，互联网的发展已经到了兼并和收购阶段，行业集中度和成熟度都在加强，网上旅游细分市场也不例外。在线旅游价格战造成的资金焚烧是不可持续的，而首都冬季的到来已经使许多互联网公司报告了他们的温暖。
对于百度来说，他认为百度O2O的200亿大糯战略，使携程的战争形势需要改变，减少消费的巨大损失，重点关注美国公众合并带来的O2O战争压力意见审查势在必行。百度在英美烟草公司的地位急剧下降。 O2O是最后一次翻身的机会。百度重视旅游业的巨大市场机遇，并以携程股份49％的份额形成在线旅游，希望能够扭转局面。
除了携程的资本运作和去年之外，今年国内在线旅游业的合并和持股仍在继续。携程已投资Tuniu和Yilong。过去，他们还投资了快捷酒店经理，Tufeng.com，Tongcheng.com和Travelfusion。
大家之所以通过资本寻求合作，主要是因为中国在线旅游的巨大市场潜力，而是将用户的习惯转移到网上，并获得更多的线下资源，就要投入更多资金进行教育。市场，教育用户。
根据英国《金融时报》研究所《中国投资参考》（中国机密），2014年中国出境游客人数达到1.17亿，同比增长20％，但据官方统计，不到6人中国公民持有护照的百分比。这种市场潜力使在线旅游公司选择扩大损失以换取收入增长并实现市场准入。
细分领域仍有机会
从目前的角度来看，携程和合并的地方主要在票务酒店中形成了强势地位，而艺龙酒店资源基本上形成了对票务酒店市场的相对垄断，主要是为了应对美国集团酒店的崛起和在旅游领域。由于旅游产品的复杂性，反垄断调查的布局将很难。
刘朝晖认为，携程的O2O线路布局没有太大的优势，可以去哪里。携程的本地游戏和去那里的当地人都不是很成功，因此对休闲和度假领域的影响有限。
“陆牛以京东的资金和流量支持为后盾，以及加强出境旅游的能力，金融创新布局已经启动，想象空间好，影响不会很大，而童成的母亲四处旅游。他说，国内长线仍然有深度增长的机会，分别有晋江和万达等资金支持。
因此，对于中小企业家来说，巨人的生存需要找到更准确的O2O模型，深化细分领域或主题旅游市场或本地服务，而未来寻求收购更为现实。
OTA单靠烧钱便是持久战
中国人口基数的巨大现实，再加上中国广大城市第三线以下的互联网服务普及难度，使得在线旅游成为亏损市场的竞争，一场旷日持久的对抗。这种市场形势反映了财务数据并且是一种持续的损失。
在财务报告的第一季度，可以说，预计2015年的收入增长将大大低于营销费用的增长，导致非GAAP下的经营亏损扩大。未来收入的同比增长率和非GAAP下的经营亏损率趋势将在2015年继续。
同样是经营亏损。在去年第四季度和今天第一季度发布的财务报告发布后，二级市场给出了一个非常不同的回应：第四季度财报发布后，几个在线旅行的股票价格上市公司出现了。它已大幅上涨，但第一季度的财务数据与收入损失相同，但换取了股价的下跌。在投资者看来，这种在市场上亏损的想法不是一次性的事件，而且公司的资金链也存在风险。
携程似乎已经看到了这一点。在牺牲利润以换取更高收入的同时，它还在计算每种资金的使用效率。因此，在此期间，携程已将垂直领域的许多潜在竞争对手资本化。一方面，它在激烈的价格战中更有利于成本控制，另一方面，它扩大了与其他在线旅游公司的关系。护城河。
这种依靠资本运作来控制成本的方式似乎更有效率。携程王晓宇在发布第一季度财报后表示，携程的营收预计将在第二季度增长45％-50％。在第二季度，携程将专注于投资和运营。预计效率平衡将提高第二季度的营业利润率，非GAAP营业利润可达1.5亿至2.5亿元。
